一季度银行理财平均收益2.6% 兴业抢眼平安居尾

一季度结束，发行到期的银行理财产品的收益率逐渐水落石出，各大银行争发的新品也逐渐亮相。它们有哪些突破和变化？

《投资者报》数据研究部根据北京展恒理财顾问公司提供的数据，对一季度到期的银行理财产品和新发行的产品进行了汇总分析。

据不完全统计，一季度共有745款银行理财产品到期，其平均到期收益率为2.66%。在所有到期理财产品中，有22款未实现预期收益，占总数的3%。

此外，新产品发行也层出不穷。据不完全统计，一季度国内共发行银行理财产品2102款，较上季度环比增长10.69%。

在加息预期的影响下，中短期产品发行量出现较大增长，其总发行比例依然占据市场主流，而1年期以上的长期理财产品则出现较大萎缩。我们预计，在央行加息预期渐浓的情形下，未来一段时间，理财产品短期化的趋势有望延续。

到期平均收益2.66% 22款未达预期收益

据统计，一季度共有745款银行理财产品到期，其平均到期收益率为2.66%。

在745款到期的产品中，到期年化收益率最高的为南京银行旗下一款产品——“聚富2号”稳健级(0813期)金梅花理财产品，该产品实现了8%的年化收益率。

该产品也是一款非保本浮动收益理财产品。产品设立于2008年8月26日，投资期限为18个月，于2010年2月26日到期。其资金投向为江苏信托大非股票质押融资0801号单一指定资金信托。

此外，在所有到期理财产品中，有14款产品实现正的超预期收益，占总数的近2%；22款未实现预期收益，占总数的3.09%；其他产品的年化收益率与其预期最高年化收益率相同。

在实现正的超预期收益的14款产品中，有12款为信贷类产品、1款 综合类 产品和1款债券货币市场类产品。

其中，兴业银行旗下的7款非保本浮动收益的信贷类理财产品实现的超预期收益最高。除此以外，中信银行旗下两款产品、民生银行旗下的“非凡资产管理(增利型)理财产品002期M6款”等几款产品也实现了正的超预期收益。

未实现预期收益的22款产品则包括7款信贷类产品、7款结构性产品、4款 新股 类产品、2款其他类理财产品。此外，还包括票据类、综合类理财产品各1款。

在所有未实现预期收益的22款产品中，超预期收益率最低的为“非凡理财FOF－ 基金 精选人民币理财产品”，该产品为民生银行旗下的一款非保本非浮动收益型理财产品，其投资期为1年，投资方向为国内公开发行的开放式基金、封闭式基金以及其他各类创新型基金产品。该产品预期最高年化收益率为50%。

资料显示，该产品设立于2008年1月16日，本应在2009年1月16日到期。但是在2008年资本市场持续低迷的情况下，该理财产品出现较大亏损，2008年12月民生银行对该款产品进行了延期。因此该产品至2010年1月16日才到期。

在2009年市场的反弹中，其产品净值有所回升。截至到期日，该产品两年的投资收益率为-6.55%，距离其预期最高年化收益率50%甚远，其超预期收益达到-53.27%。在一季度所有未实现预期收益的理财产品中。其负的超预期收益率最大。

此外，由于近期 欧元 持续走弱，而1月30日美国公布的GDP等经济数据优于市场预期进一步推升 美元 走强，使得农行旗下多款挂钩欧元/美元汇率的结构型产品到期收益率为0。

新发产品逾2100款 中短期占比攀升

一季度各大银行旗下理财产品不断到期的同时，新的理财产品也如雨后春笋般被不断推出。

据统计，今年一季度，国内共发行银行理财产品2102款，比2009年四季度的1899款环比增长10.69%。

按本外币理财产品发行量统计，今年一季度人民币理财产品发行1744款，环比增加12.88%；外币理财产品发行358款，与去年四季度的354款基本持平。

综合数据显示，在人民币升值预期不断增强的情况下，银行的人民币理财产品发行量明显增多。

从期限来看，短期及中期产品数量环比增长较大，1年期以上的产品发行量明显减少。

根据统计（注：今年一季度发行的2102款产品，共有2088款产品的期限可查），一季度发行的期限在6个月以内的短期产品有1330款，环比增长7.34%，其发行量占到一季度总发行量的近64%。总体来看，短期产品依然是投资者的首选，占据了市场主流。

和短期产品类似，期限在6个月至1年的中期产品一季度的发行量也出现较大增长，达664款，和去年四季度相比多发行了183款，环比涨幅达到38%。

相对而言，收益率较高的1年期以上的长期产品发行量则出现大幅下滑。据统计，一季度1年期以上理财产品发行了 94款，比去年四季度的178款减少84款，环比降幅高达47.19%。

目前，人民币加息预期逐渐上升，这改变了投资者的流动性偏好。因为选择1年期以上的产品无法有效地应对利率上升带来的流动性风险，因此，多数投资者还是倾向于选择灵活性较高的短期理财产品。

按投资类型分类，信贷资产类产品发行量出现较大下滑。与此同时，债券货币市场/票据类理财产品的发行量则大幅攀升。

据统计，今年一季度，信贷资产类产品发行359款，环比下滑31.36%。与之相对，债券货币市场/票据类理财产品的发行量达到107款，环比大幅攀升167.50%。

对此，展恒理财公司理财总监石端义认为：“这主要受到两方面因素的影响，一方面是去年12月银监会出台的《进一步规范银信合作有关事项的通知》与《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》两个文件，对银行发行信贷类理财产品做出了一些限定；另一方面则是今年一季度资本市场的震荡调整。”

值得一提的是，在今年一季度大盘股频频破发的情形下，新股类理财产品则销声匿迹。据统计，今年一季度没有一只新股类理财产品发行。

按照发行银行分类，今年一季度银行发行量排名发生较大变化，招商银行理财产品发行量由去年四季度的第1位跌至第10位，其新发产品的数量则由269款跌至96款。

与此同时，中国银行的发行量在今年一季度跃升到首位，其发行量达到246款。此外，今年一季度理财产品发行量居于前十位的银行还有民生、交行、华夏、工行、农行等。

加息预期强烈 短期投资仍将占主流

根据一季度银行理财产品的发行趋势，《投资者报》数据部判断，在国内加息传闻渐紧、多数机构预计二季度央行必将加息的情况下，为了规避长期理财产品无法有效应对利润上升带来的风险，投资者将越来越倾向于选择灵活性较高的短期理财产品。

因此，二季度1年期以下的中短期理财新品将依然占据主导地位。

同时，除了这一趋势外，展恒理财公司理财总监石端义认为，“就发行产品类型而言，未来信贷类理财产品将继续下滑。与之相对，综合类、债券类和票据类理财产品将延续一季度的上升趋势，发行量继续增加。”

石端义认为，“此前发行量较少的证券信托类理财产品也有望迎来新的增长。”

此外，国有大行在理财产品市场占据主流地位的同时，外资银行及一些中小银行的发行量也有望继续得以攀升。