基金借解禁之机增仓中国石油事出有因

　　中国石油上周一巨量限售股解禁，基金反而全周增持5.91亿元

　　基金借“解禁”之机增仓中国石油事出有因

　　□ 本报记者 游敏常

　　上周五，A股突然经历了逾160点的暴跌，不少股票跌停收尾，中国石油却“独善其身”，经历反复拉锯后仅小幅下挫1.57%。与此同时，基金继前一交易日增仓3.35亿元后，周五当天继续率领其他机构增仓2.39亿元。

　　“公司基本面不错，各方面的条件都支撑其估值上移，首先是近段时间传出的柴油荒，还有天然气目前也处于紧缺状态；从长远来看，资源类个股肯定会受到重视。”平安证券石油化工行业分析师杜志强接受《证券日报》记者采访时表示，“而从抗通胀的角度来看，双雄都是不错的选择，而且煤炭、有色板块前期涨幅较大，中国石油和中国石化涨幅较小，因此在估值方面具有相对优势。”

　　分析人士表示，此前“石化双雄”滞涨已久，估值已处于相对低位，在市场估值洼地纷纷被填平之后，中国石油很容易变成机构下一个“填海”目标。

　　基金上周增持中石油

　　集中在最后两个交易日

　　其实，中国石油上周一恰逢大股东巨量限售股解禁，但显然机构并未将其放在眼里。根据指南针机构密码数据显示，上周机构合计增持了5.91亿元；其中，周四、周五两天各增仓3.35亿元和2.39亿元。此前一周（11月1日至11月5日）机构累计增持3.44亿元。

　　然而，基金此前对中国石油却并不“感冒”，今年三季度末，基金在中国石油上的配置并不太多。WIND数据显示，2010年9月末，仅有8只基金持仓该股，合计持有22986.84万股，占其流通盘比重的5.74%；其中包括5只重仓基金，后者总共持有该公司13985.33万股，占流通盘的3.27%，环比二季度减少了1322.99万股。

　　根据WIND数据统计，9月末持仓该股的基金包括了汇添富上证综指、长盛同庆A、华夏上证50ETF、易方达50、沪深300、华宝兴业动力组合、富国天鼎中证红利、大成中证红利，分别持有5771.51万股、5711.98万股、3974.52万股、3548.21万股、2378.78万股、789.99万股、407.8万股和404.05万股。除了长盛同庆A和华宝兴业动力组合以外，其余6只均是指数类基金。

　　机构增仓近6亿元

　　中石油“惊魂”两日

　　四季度以后，A股出现一波持续的反弹行情，基金也展开了大规模的加仓之旅，不过，中国石油显然不在其首批增仓名单之列。根据机构密码数据，整个10月份，机构仅增持了该公司2亿元筹码。尽管如此，当月，中国石油的股价仍然累计上扬了9.92%，仅跑输大盘2.15个百分点。

　　迈入11月份，市场不少估值洼地都被填平之后，基金终于开始把目光投向中国石油。据统计，11月第一周（11月1日至11月5日），基金等机构合计增持了该公司3.43亿元筹码，带动其股价上扬7.15%，超越上证综指约2个百分点。

　　上周一，中国石油巨量解禁股并未吓退机构。11月8日，中国石油大股东中国石油天然气集团公司所持的1575.22亿股收复原股东限售股份上市流通。尽管如此，解禁当天该股在机构“帮忙”下最终轻松“过关”。根据机构密码数据，当天，公司股价小幅上扬了1.25%，机构相应净买入4859.7万元。

　　此后两天，机构对中国石油的态度未发生明显变化。周二，机构小幅抽走9818.87万元，促使其股价下挫2.64%；周三，机构掉头增仓6611.2万元，带动股价上扬0.08%。

　　上周四，变化突如其来。当天最后一个小时交易时间，中国石油突然暴走，一度冲至涨停，虽然收盘时候冲高回落，但全天仍然上扬7.69%。机构密码数据显示，基金等机构当天大举增持了该公司3.35亿元筹码。

　　周五，A股惊现暴跌行情，全天跌幅达到5.16%，但中国石油股价却受到机构强大买盘的支持，表现异常坚挺，仅小幅下跌1.57%。根据机构密码，机构当天再次增仓2.39亿元。

　　巨量解禁激活中石油股性

　　券商预期天然气涨价

　　对于中国石油此番爆发，中邮证券分析师邵明慧表示，巨量限售股解禁以后，中国石油一跃成为沪深300第一大流通股，股性有所激活。该人士还认为石化板块后续仍有支撑。

　　“一方面，国际原油价格持续走强，目前已接近90 美元/桶，对石化板块整体造成支撑。另一方面，虽然10 月底国内成品油价格进行过上调，但市场上柴油短缺现象无明显好转，相反，柴油荒面积越来越大。两方面的因素导致市场上再次出现成品油价格上调的预期。”邵明慧强调。

　　杜志强也认为，近期柴油荒、国际油价连番走高加上天然气在需求高峰尚未来临之际，已经开始处于紧缺状态，这些因素均对中石油形成利好。

　　同样看好该股的还有王伟纲。按照他的观点，去年天然气供应紧缺，今年情况可能难以出现大的改善，政府会提高重视，不排除提高价格。从长远来看，通胀背景下，资源股会持续受到市场关注，中石油是抗通胀的不错选择，另外，该股此前表现机会不多，考虑到其他板块前期涨幅较大，估值处于相对低位的中石油后市可能会得到更多资金青睐。

　　事实上，不少券商认为天然气价格目前仍存在上涨空间。“目前国内的天然气价格仍然有继续上调的空间，中国石油是国内天然气产量最大的公司，今年的可销售天然气量为680 亿立方米，天然气每上调1 毛钱，年度业绩上涨0.025 元。”招商证券分析师裘孝峰在报告中指出。

　　国信证券分析师严蓓娜也认为，虽然中国石油三季度业绩表现平淡，但四季度有利因素来自于：（1）天然气产销两旺，四季度是天然气供给的高峰之一，在提价后天然气的盈利将持续上升；天然气管线盈利也将环比提高，今年冬季的天然气商品量将同比增加8%。但西二线的价格低于进口价，可能会有所亏损。（2）化工产品随油价走高的情况下，化工板块存在库存收益。

　　中石油2010年三季报显示，公司前三季度共实现营业收入10480.99亿元，同比增长53.1%，实现净利润 1000 亿元，同比增长23%，折合每股收益0.55 元。其中，三季度实现营业收入3633.02亿元，同比增长35.69%；实现归属母公司所有者的净利润346.99亿元，同比增长12.58%，每股收益为0.19 元。