券商资管业绩大变脸 强者落马弱者翻身

　　A股市场2月份展开的反弹行情终于让投资者松了一口气。统计显示，2月券商资产管理产品净值普遍回升，逾4成产品净值增幅超越大盘。

　　尽管券商资管产品整体表现尚可，但业绩排名却发生了戏剧性的变化。去年旗下产品勇夺券商理财冠军的浙商证券，今年前两个月表现平平。据上海财汇统计，浙商证券旗下五只产品年内净值均告下跌。其中，“浙商金惠2号”、“浙商金惠1号”净值跌幅分别达到11.42%和7.03%，在全部券商资管产品中排名倒数第一和倒数第三；而去年下半年发行的“浙商金惠1号”去年全年净值增长逾三成，是表现最好的券商资管产品。

　　另一方面，曾经被认为是“最差资管产品”的“上海证券理财1号”，展期之后的表现分外抢眼，大有咸鱼翻身之势，年内净值增幅5.87%，在所有券商资管产品中排名第五；更值得一提的是，上海证券理财1号抓住了2月的市场反弹，单月净值增幅高达9.04%，仅次于“东方红先锋1号”，排名第二。

　　浙商系产品业绩的全面回落多少有些出人意料。去年下半年，浙商证券资管部门的异军突起在全行业引起了高度关注。其主打产品“金惠1号”2010年7月1日成立，在短短6个月的时间里获得了37.26%的投资回报(含已计提业绩报酬)，投资业绩在券商资管产品中位居榜首。

　　“金惠1号”投资主办人在四季报中表示，2010年，“金惠1号”在白酒、医药、园林装修、高铁和TMT行业的个股中取得了较好的收益。公开资料显示，“金惠1号”今年前两个月净值快速下滑，极有可能是受累于康芝药业(59.920,0.58,0.98%)。

　　四季报显示，康芝药业是“金惠1号”的第二大重仓股。截至2010年12月31日，“金惠1号”持有康芝药业31.98万股，持仓市值占总净值的10%，可谓顶格持有。

　　去年5月刚刚上市的康芝药业是不折不扣的大牛股，7月初完成探底后股价涨幅近乎翻倍，全年最高上摸至88.72元。然而进入2011年以来，康芝药业深陷“尼美舒利”儿童退烧药不良反应事件，股价遭遇无量空跌，年内跌幅已达25%之多。市场人士猜测，“金惠1号”净值大幅回落，极有可能是重仓康芝药业所致。

　　上海证券理财1号的崛起则恰恰相反。公开资料显示，上海证券理财1号2010年末的前十大重仓股之一——苏州固锝，2011年股价涨幅接近14%，一举创出三年来新高。市场人士推测，上海证券理财1号净值的强劲反弹，极有可能是牢牢抓住了苏州固锝。

　　投资者需要的是理财产品是“绝对收益、稳步增长”。然而，券商资产管理产品业绩“各领风骚一两年”的现象却较为普遍。业内人士表示，不少中小券商新近取得资产管理资格不久，投研力量配置的还不是很到位，导致产品业绩起伏较大。因此，全力加强投研力量建设将成为券商资产管理部门的首要任务。