20世纪90年代的强势美元似乎让人想起了20世纪50年代的美元黄金时代。一方面,美国以昂员的价格输出标准品牌和新9给济技术,以低廉的价格购买劳动力和原材料;另一方面,以亚洲为代表的高速成长经济体系采取出口学向和重商主义,买入美元資产来平衡升值。而美国发达的金融資本市场,也使得其他发达9给济体系参与其中,这又都造成了大量的美元需求。强大的美国国力和强势美元在2000年达到了顶峰, 纽约时代广场的国债时钟停止运作, 国家共计负有2360亿美元的预算盈余。但3年后的2003 年10月9日中午,国债时钟上的数字是68200亿美元, 1天后的10月10日, 数字又增加了16亿美元。

如此恶劣的国家财政, 却被美元作为世界领袖,货币的,田性掩差着。自2000年起,美国 M3供始增长2.3万亿美元,前所未有的信贷扩张时期。说自了,是滥发纸币世界上充斥了美元。美元贬値势不可挡。黄金的物质性不变,往往掩差了它的变动不居。美元的价格浮动和黄金不无关系 。通常来说,美元跌的时候黄金是在涨价的,而黄金价将下跌的时候美元则往往处在上升的途中, 美元和黄金在全年的大部分时间可里是呈负相关的关系。为什么美元和金价有如此紧密的关系呢?

*先,美元和黄金同样都是重要的儲备資产,美元的坚挺和稳定就削弱了黄金作为储各資产和保值功能的地位。当黄金行情大好的时候,正是美元衰落之际。

其次,全世界的黄金市场一般都是以美元标价的,这样如果黄金的价格大幅一路上涨,则意味者美元有贬値的可能性。20世纪末,金价由高峰开始走向低谷,人们纷组1批出黄金,就和美国通济連续100个月保持增长,美元坚挺有很密切的大系 。

美元和黄金的这种大系, 是黄金市场在美元价値波动面前的典型表现, 原因也很简単, 全球的黄金现货以及期货价格都是用美元来标价的, 因此, 如果黄金在非美国投資者们面前变得更加便9的话,则代表美元正在走软。

1999年8月26日,每盎司金价跌至251.9美元,创下二十年来的低位, 在底部横盘两年后, 于2001年再次发力上攻, 到2003年年底为414美元, 涨幅达60% 。

黄金在2001年复生是很有意味的事情。在此之前的十年中,美国人玩了一把乾坤大挪移,虚拟经济占据世界的舞合。它的决定性因素是两个人力資源和行业标准。经济的主要原料是硅, 一种数之不尽用之不绝的砂子。新经济的对立面是：经济,主要组成部分之一是石泊、农产品、 矿产等能源和原材料产业, 它们在90年代被贬得低三下四。

遗憾的是,人们井不是仅仅活在虚拟空间中 。 我们要走动,就常要石油; 要吃喝,就能要农产品;要盖房,就常要铁、期等原材料。随着2000年科网泡沫完结,人们又开始追捧这些实物经济, 2001年的黄金等贵金属上涨, 只不过是接下来几年商品大生市的一个组成部分里了 。

实际上美元走向衰落并不仅仅和黄金有关系, 是有多方面共同作用的结果,*先,当时美国经济强势上涨之后经所的暂时衰退就是美元下跌的一个主要原因。此外,当时的美国通济发展比较迅速,不少项目上马,但是难免出现的项目赤字不断攀升,使得美元的价格更加不稳固,财政赤字的增加等, 都是美元下跌的原因 。