随着创业板一周岁生日的临近，那些早就进驻创业板公司的VC/PE将进入回报率颇丰的“兑现期”。据统计，在*批28家公司中，VC/PE进驻的有20家，上市1年来，这20家公司不但无一破发，而且均有不小涨幅，为风投机构带来丰厚的回报。

　　近日，据清科研究集团提供的“创业板VC/PE支持企业上市投资回报数据”显示，截至2010年9月30日，共有96家VC/PE机构通过139笔投资入驻了68家创业板公司，这些公司广泛分布在IT、电子、清洁技术等18个行业内。

　　从投资交易的行业属性来看，IT行业是VC/PE*活跃的投资领域，该行业共发生24笔投资，其次是电子及光电设备(19笔)、机械制造(17笔)、清洁技术(17笔)以及生物医疗(15笔)，与之相比，物流、食品饮料和零售等传统行业案例较少，这可能与创业板鼓励创新型、高科技类公司相关。

　　有趣的是，从投资回报率(均为浮盈，下同)的行业平均值来看，IT行业看似热门，但行业的平均回报倍数却不甚理想，只有6.4倍，排名靠后，甚至不及食品饮料等传统行业。而数码视讯(51.750,-0.97,-1.84%)则成为期间*为创投机构挣钱的公司，虽然公司上市没多久即破发，但即使按照上周51.5元的收盘价来计算，(启迪创投)清华科技园在对公司的两笔投资中，也分别获得了超过130倍和40倍的回报(浮盈)，其次是农林牧渔行业的国联水产(14.900,-0.20,-1.32%)，公司为四家创投公司带来了32.44倍的回报。此外，半导体、电子和光电设备行业内公司也为VC/PE机构带来超过20倍的高回报。

　　从投资机构的业绩表现来看，(启迪创投)清华科技园由于成功投资数码视讯而成为期间回报率*可观的公司，两笔投资的加权平均回报超过60倍。其次是广州科技创业投资有限公司，按发行价计算，投资阳普医疗(26.510,-0.38,-1.41%)为其带来超过73倍的回报，而中科远东等六家VC/PE等投资机构也赚的很风光，投资期间的回报均超过30倍。

　　在所有VC/PE进驻的创业板公司中，行业的平均市盈率均高于40倍，半导体行业的平均市盈率*高(84.32倍)。

　　从上述统计指标来看，物流公司似乎*不受青睐，投资表现也相对较差，新宁物流(15.910,-0.57,-3.46%)上市前获得VC/PE投资，但该公司上市以来，股价走势疲软，为投资其中的苏州亿文创业投资有限公司仅带来2.45倍的投资回报。

　　目前，所有这些回报(按发行价计算)都还是账面浮盈，随着股价的波动，VC/PE的回报也会相应变动，如果公司股价持续下跌乃至跌破发行价，这种回报率将随之缩水。

　　不过，对投资于*批创业板公司的风投机构来说，所持的限售股份即将解禁。据统计，在*批28家公司中，VC/PE进驻的有20家，其中不乏中国知名的风投机构，上市一年来，这20家公司不但无一破发，而且均有不小的涨幅，为风投机构带来丰厚的回报。

　　数据显示，去年在清科创投榜单上排名*的深圳市创新投资集团有限公司共有2000万人民币分两笔投资于网宿科技(21.160,-0.50,-2.31%)，按发行价计算，为其带来5.54倍的回报，投资周期约54个月。紧随其后的达晨创投在*批创业板公司中多处开花，共有4笔投资，其中两笔投给网宿科技，总金额超过3000万，分别获得了5.54和3.38倍的回报。另外两笔投资于亿纬锂能(31.510,0.71,2.31%)(5百万)和爱尔眼科(37.820,-1.10,-2.83%)(8百万)，分别获得超过7倍和10倍的回报。而国际知名的红杉资本虽然无缘*批创业板公司，不过成功投资乾照光电(81.250,-0.55,-0.67%)也为其创造了超过10倍的账面回报。

　　此外，一些上市以来涨幅巨大的创业板明星股，也没有辜负众多风投机构的“期望”。如神州泰岳(57.140,-1.76,-2.99%)，虽然按照发行价计算，金石投资和汇金立方资本获得4.39倍的回报，但公司上周五经复权处理后的收盘价已经达到144.9元，是其发行价(58元)的2.5倍，两者相乘，回报也已经超过10倍。再如上市后不久即被疯狂炒作的吉峰农机(31.890,-0.30,-0.93%)，发行价只有17.75元，上周五其复权后的收盘价为60.4元，是发行价的3.38倍，虽然九鼎投资的账面回报为5.49倍(按发行价计算)，但是股份解禁之后，其能兑现的实际回报或许超过18倍。而北陆药业(19.780,-0.70,-3.42%)则是*批创业板公司中为风投带来*多账面回报(按发行价计算)的公司，北京科技风险投资股份有限公司从中获得19.45倍的账面回报，紧随其后的莱美药业(27.320,-0.70,-2.50%)也为风投带来接近15倍的账面回报，可见医药行业颇具吸引力，成为风投重点布局的领域之一。事实上，与发行价相比，这两只医药股上市以来均获得了超过66%的涨幅，风投机构若在解禁之后选择立即兑现，将获得令人羡慕的投资收益。

　　VC/PE的性质决定了他们不会仅仅满足于纸上富贵，随着创业板解禁期的临近，也许他们中的大多数将选择把账面盈利兑换成“真金白银”，再去寻找下一个“金矿”。