证券分析师胜任能力练习十五
作者：财菁
来源：财菁
1
单选题
“三元悖论”中的“三元”是指（）。I.自由的资本流动II.固定的汇率III.独立的汇率政策IV.独立的货币政策
A．I、II、III、IV
B．I、II、IV
C．II、III
D．III、IV
正确答案:B
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：三元悖论（MundellianTrilemma），也称三难选择(TheImpossibleTrinity)，它是由美国经济学家保罗·克鲁格曼（一说蒙代尔）就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：在开放经济条件下，本国货币政策的独立性(Monetaryopolicy)，固定汇率(Exchangerate)，资本的自由进出(Capitalmobility)不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标来实现调控的目的。
2
单选题
下列关于市场有效性与获益情况说法正确的是（）。I.在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额信息II.在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益III.在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益IV.在强式有效市场中，不能获得超额收益
A．I、II、III
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:C
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：所有公开的可用信息假定都被反映在证券价格中，不仅包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息，经济状况的通告资料和其他公开可用的有关公司价值得信息，公布的宏观经济形势和政策方面的信息。这样的市场称为半强式有效市场。如果市场是半强势有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因此针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。
3
单选题
根据资产定价理论中的有效市场假说，有效市场的类型包括（）。I.弱式有效市场II.半弱式有效市场III.半强式有效市场IV.强式有效市场
A．I、II、III
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:C
解析:
测试方向：常识题难易程度：中测试教材：全册教材页码：52解析：有效市场假说该假说认为在弱式有效的情况下,市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息,包括股票的成交价,成交量,卖空金额,融资金融等;推论一:如果弱式有效市场假说成立,则股票价格的技术分析失去作用,基本分析还可能帮助投资者获得超额利润.二、半强式有效市场假说该假说认为价格已充分所应出所有已公开的有关公司营运前景的信息.这些信息有成交价,成交量,盈利资料,盈利预测值,公司管理状况及其它公开披露的财务信息等.假如投资者能迅速获得这些信息,股价应迅速作出反应.推论二:如果半强式有效假说成立,则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润三、强式有效市场假说强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息,这些信息包括已公开的或内部未公开的信息.
4
单选题
购销类关联交易，主要集中在几个行业。这些行业包括（）。I.劳动密集型行业II.资本密集型行业III.市场集中度较高的行业IV.垄断竞争的行业
A．I、II、III、IV
B．II、III
C．II、III、IV
D．III、IV
正确答案:B
解析:
测试方向：常识题难易程度：中测试教材：全册解析：关联交易（Connectedtransaction）就是企业关联方之间的交易，关联交易是公司运作中经常出现的而又易于发生不公平结果的交易。关联交易在市场经济条件下主为存在，从有利的方面讲，交易双方因存在关联关系，可以节约大量商业谈判等方面的交易成本，并可t运用行政的力量保证商业合同的优先执行，从而提高交易效率。从不利的方面讲，由于关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行，从而有可能使交易的价格、方式等在非竞争的条件下出现不公正情况，形成对股东或部分股东权益的侵犯，也易导致债权人利益受到损害。购销类关联交易，主要集中在以下几个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等；另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。
5
单选题
以下说法中正确的是（）。I.外汇储备是一国对外债权的总和II.外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的III.扩大外汇储备会相应减少国内需求IV.扩大外汇储备会相应增加国内需求
A．I、II
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:B
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：外汇储备是一国对外债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。外汇储备的变动是由国际收支发生差额引起的。当国际收支出现顺差时，外汇储备就会增加，拥有外汇的企业或其他单位可能会把它兑换成本币，比如用来在国内市场购买原材料等，这样就形成了对国内市场的需求。因而，扩大外汇储备会相应增加国内需求。
6
单选题
下列各项中，表述正确的是（）。I.安全边际是指证券市场价格低于其内在价值的部分II.虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比III.尽管每个投资者掌握的信息不同，但他们计算的内在价值一致IV.证券估值是对证券收益率的评估
A．I、II
B．I、III
C．I、IV
D．II、IV
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：安全边际是证券的市场价格低于和证券评估的内在价值的差额，安全边际是价值投资的最核心的思想，贯穿整个价值投资的过程当中，说简单点，就是一定要留有余地，估值1元的股票，现在股价在90分时，我们是不感兴趣的，估计必须低于明显估值才能买入；虚拟资本是独立于现实的资本运动之外、以有价证券的形式存在、能给持有者按期带来一定收入的资本，如纸币、期票、汇票、股票、公债券、不动产抵押单等。1虚拟资本是随着借贷资本的出现而产生的，它在借贷资本的基础上成长，并成为借贷资本的一个特殊的投资领域，虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比；证券估值是对证券价值的评估。
7
单选题
贝塔系数的经济学含义包括（）。I.贝塔系数为l的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同II.贝塔系数反映了证券价格被误定的程度III.贝塔系数是衡量系统风险的指标IV.贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性
A．I、II
B．I、III
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:C
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。β系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。
8
单选题
下列关于证券研究报告的销售服务要求的表述，正确的是（）。I.发布证券研究报告相关人员的薪酬标准必须与外部媒体评价单一指标直接挂钩II.与发布证券研究报告业务存在利益冲突的部门不得参与对发布证券研究报告相关人员的考核III.证券公司、证券投资咨询机构应当设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准IV.证券公司接受特定客户委托的，应当要求委托方同时提供对委托事项的合规意见
A．I、II、III
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:D
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：证券公司、证券投资咨询机构应当综合考虑研究质量、客户评价、工作量等多种因素，设立发布证券研究报告相关人员的考核激励标准。发布证券研究报告相关人员的薪酬标准不得与外部媒体评价单一指标直接挂钩。
9
单选题
下列有关证券分析师应该受到的管理的说法，不正确的是（）。I.取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证监会注销其执业证书II.从业人员取得执业证书后辞职的，原聘用机构应当在其辞职后五日内向协会报告III.机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务IV.协会、机构应当不定期组织取得执业证书的人员进行后续执业培训r
A．I、II、III
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:B
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：取得执业证书的人员，连续三年不在机构从业的，由证券业协会注销其执业证书。从业人员取得执业证书后辞职的，原聘用机构应当在其辞职后十日内向协会报告。协会、机构应当定期组织取得执业证书的人员进行后续执业培训。
10
单选题
证券研究报告可以使用的信息来源包括（）。I.上市公司按照法定信息披露义务通过制定媒体公开披露的信息II.上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息III.经公众媒体报道的上市公司及其子公司的其他相关信息IV.证券公司通过市场调查，从上市公司及其子公司、供应商等处获取的内幕信息
A．I、II、III
B．I、II、IV
C．I、III、IV
D．II、III、IV
正确答案:A
解析:
测试方向：常识题难易程度：易测试教材：全册解析：证券研究报告可以使用的信息来源包括：①政府部门、行业协会、证券交易所等机构发布的政策、市场、行业以及企业相关信息；②上市公司按照法定信息披露义务通过指定媒体公开披露的信息；③上市公司及其子公司通过公司网站、新闻媒体等公开渠道发布的信息，以及上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息；④证券公司、证券投资咨询机构通过上市公司调研或者市场调查，从上市公司及其子公司、供应商、经销商等处获取的信息，但内幕信息和未公开重大信息除外；⑤证券公司、证券投资咨询机构从信息服务机构等第三方合法取得的市场、行业及企业相关信息；⑥经公众媒体报道的上市公司及其子公司的其他相关信息；⑦其他合法合规信息来源。
